Vägledning

• Regler – samlingssida för regeldokument. Här finns bland annat:
  • Regelverket för Nordic SME – uppdaterat regelverk.
  • NGM:s vägledning för finansiella rapporter för Nordic SME.
  • Vägledning för notering på Nordic SME

Länkar till Nasdaq

• Rules and regulations – samlingssida för regeldokument. Här finns:
• First North Rulebook – uppdaterat regelverk som gäller från 1 juli 2025.
• QA för First North – här utvecklas kraven inför notering.
• Handledning från Nasdaq gällande offentliggörande av insiderinformation.
• Vägledning från Nasdaq gällande finansiella rapporter.
• Main Market Rulebook på svenska och engelska – Nasdaqs regelverk för emittenter på deras reglerade marknad. Informationsgivningskraven i denna är tillämplig även för bolag noterade på First North Premier.
• FAQ på svenska (eller engelska) – denna vägledning är till för bolag på main market. Det mesta gäller dock även för First North bolag.
• Likviditetsfrämjande åtgärder – Nasdaqs samlade information om likviditetsgaranti och andra åtgärder som kan främja likviditeten i aktien.
• Information om First North – här finns bland annat prislistor, listningsguider, statistik och presentationsmaterial.
• Utbildningar för styrelse och ledning – Nasdaq håller vanligtvis utbildningar två tre gånger per halvår. Passar inte datumen går det att lösa på annat sätt. Kontakta oss för mer information.
• Going Public – Listing Guide to Nasdaq First North Growth Market – Nasdaqs guide om processen att noteras på First North.
• Visselblåsarfunktion – Här kan bolag såväl som som allmänheten skicka in anonyma tips om misstänkt otillbörlig marknadspåverkan till Nasdaqs övervakning.

• MAR-regelverket
• Kommissionens genomförandeförordning (EU) 2016/1055 om tekniska standarder avseende offentliggörande av insiderinformation och för uppskjutande av insiderinformation.
• Aktiebolagslagen (2005:551)
• ESMAa riktlinjer om MAR – Uppskjutet offentliggörande av insiderinformation.
• ESMAs Library – Biblioteket innehåller alla dokument ESMA publicerat.
• Frågor och svar om EU:s marknadsmissbruksförordning (av Mannheimer Swartling, Vinge och Svenska Fondhandlareföreningen)

• Finansinspektionen om insiderinformation + Q&A (pdf)
• Finansinspektionen om insiderförteckningar
• Finansinspektionen om förteckningar över personer i ledande ställning (PDMR) + Q&A (pdf)
• Finansinspektionen om insynsanmälan + QA (pdf)
• Finansinspektionen om handelsförbud + QA (pdf)
• Finansinspektionen om marknadssonderingar
• Finansinspektionens rapporteringsportal (Svenska/English)
• Finansinspektionen om när MAR börjar gälla i noteringsprocesser

• Föreningen för god sed på Värdepappersmarknaden – är en paraplyorganisation inom den svenska självregleringen på aktiemarknadsområdet och verkar genom sina fem sakorgan;
  • Aktiemarknadsnämnden – gör uttalanden om god sed på aktiemarknaden
  • Aktiemarknadens självregleringskommitté (ASK) – utfärdar regler för aktiemarknaden. Dess fyra viktiga områden är:
    • Regler om ersättningar till ledande befattningshavare och om incitamentsprogram
    • Takeover-reglerna (om bland annat budplikt)
    • Riktade kontantemissioner
    • Avnoteringsreglerna
  • Kollegiet för svensk bolagsstyrning – utvecklar och förvaltar bolagsstyrningskoden (som gäller på First North Premier och huvudlistan)
  • Nämnden för svensk redovisningstillsyn – utför granskning av svenska noterade bolags finansiella rapportering
  • Rådet för finansiell rapportering – anpassar och utvecklar god redovisningssed samt regelbunden finansiell rapportering

Följande uttalanden från Aktiemarknadsnämnden vill vi särskilt framhäva:

• 2015:02 – God sed i fråga om teckningsåtaganden (Eniro).
• 2015:26 – God sed vid villkorsändring i noterade instrument.
• 2019:25 – God sed gällande närståendetransaktioner på handelsplattformar (så som First North)
• 2021:50 – God sed gällande utdelning av verksamhet som kan likställas med avnotering (Newton Nordic)

De svenska marknadsplatserna Nasdaq, Spotlight och NGM har var sin disciplinnämnd för att hantera frågor om misstänkta brott mot marknadsplatsens regler. Nämnderna är oberoende mot marknadsplatserna. Dess beslut kan inte överklagas. Här nedan är några beslut vi på SKMG finner extra intressanta.

• Om namn på motparten i pressmeddelanden
  • 2018:05 – CLX Communications AB (Svenska/English)
  • 2020:05 – Cell Impact AB (Svenska/English)
• Gällande tidpunkten för offentliggörande av insiderinformation.
  • 2017:02 – Hexagon, häktningen av VD Ola Rollén (Svenska/English)
  • 2017:06 – SEB, VD Annika Falkengrens avgång (Svenska/English)
  • 2019:01 – Cyxone, information om forskning (Svenska/English)
  • 2020:02 – Endomines, guldproduktion överstiger bolagets prognos (Svenska/English)
  • 2020:03 – SAAB, värdet på order från US Air Force (Svenska/English) + här kan du se TV4-inslaget som ärendet handlar om.
  • 2021:02 – MTG, kvartalsrapport gick att läsa på hemsidan före offentliggörande (Svenska/English)
  • 2022:05 – Telia, rekrytering av ny VD (Svenska/English)
• Gällande när insiderinformation uppstår vid kapitalisering:
  • Spotlights (dåvarande AktieTorget) disciplinnämnd beslutar om sanktion mot Smoltek (Svenska).
  • Finansinspektionens sanktionsbeslut mot Smoltek i samma ärende (Svenska)

• Finansinspektionens ger sanktionsavgift till First North-bolag pga bristande MAR-efterlevnad. Av beslutet framgår att noterade bolag måste upprätta loggbok även om insiderinformationen offentliggörs så snart som möjligt.
• Finansinspektionen redogör för en klargörande dom från kammarrätten om när Mar börjar gälla. Denna informationen är viktig för bolag som avser ta steget in på börsen.

• Cour d’appel de Paris (Appellationsdomstolen i Paris, Frankrike) mot Autorité des marchés financiers – Ärendet handlar om tolkning av MAR gällande insiderinformation. Mer specifikt fastslås hur information av specifik natur ska tolkas. Det framkommer att endast diffus eller allmän information som inte möjliggör någon slutsats avseende dess potentiella effekt på priset på de aktuella finansiella instrumenten utesluts från att utgöra specifik information (Finns på många språk).

• Logwise guide till permanenta insiders och personer i ledande ställning.
• Avstämningsdag.se – praktisk hemsida med verktyg för beräkning av avstämningsdag, sista dag för anmälan, rösträttsregistrering och andra relevanta datum inför bolagsstämma i ett publikt aktiebolag.
• Stämmokalendern.se – praktisk hemsida där man kan se hur många bolag som har stämma en viss dag och om ens funktionärer är uppbokade på andra stämmor samma dag.