Vägledning om börsregler

Vägledning om börsregler för bolag på First North

Här hittar du länkar till regelverk, viktiga uttalanden från Aktiemarknadsnämnden och intressanta beslut från Nasdaqs disciplinnämnd.  

Länkar till Nasdaq

• Rules and regulations – samlingssida för regeldokument. Här finns:
  • First North Rulebook – uppdaterat regelverk som gäller från 1 juli 2023.
  • QA för First North – här utvecklas kraven inför notering.
• Handledning från Nasdaq gällande offentliggörande av insiderinformation.
• FAQ på svenska (eller engelska) – denna vägledning är till för bolag på main market. Det mesta gäller dock även för First North bolag.
• Likviditetsfrämjande åtgärder – Nasdaqs samlade information om likviditetsgaranti och andra åtgärder som kan främja likviditeten i aktien.
• Information om First North – här finns bland annat prislistor, listningsguider, statistik och presentationsmaterial.
• Utbildningar för styrelse och ledning – Nasdaq håller vanligtvis utbildningar två tre gånger per halvår. Passar inte datumen går det att lösa på annat sätt. Kontakta oss för mer information.
• Going Public – Listing Guide to Nasdaq First North Growth Market – Nasdaqs guide om processen att noteras på First North.

Länkar till andra regelverk

• Mar-regelverket
• Kommissionens genomförandeförordning (EU) 2016/1055 om tekniska standarder avseende offentliggörande av insiderinformation och för uppskjutande av insiderinformation.
• Aktiebolagslagen (2005:551)
• ESMA Guidelines on disclosure requirements under the prospectus regulation.
• ESMA Riktlinjer om MAR – Uppskjutet offentliggörande av insiderinformation
• Frågor och svar om EU:s marknadsmissbruksförordning (av Mannheimer Swartling, Vinge och Svenska Fondhandlareföreningen)

Länkar till Finansinspektionen

• • Finansinspektionen om insiderinformation + Q&A (pdf)
  • Finansinspektionen om insiderförteckningar + Q&A (pdf)
  • Finansinspektionen om förteckningar över personer i ledande ställning (PDMR) + Q&A (pdf)
  • Finansinspektionen om insynsanmälan + QA (pdf)
  • Finansinspektionen om handelsförbud + QA (pdf)
  • Finansinspektionen om marknadssonderingar
  • Finansinspektionens rapporteringsportal (Svenska/English)

Länkar gällande god sed på aktiemarknaden

• Föreningen för god sed på Värdepappersmarknaden – är en paraplyorganisation inom den svenska självregleringen på aktiemarknadsområdet och verkar genom sina fem sakorgan;
  • Aktiemarknadsnämnden – gör uttalanden om god sed på aktiemarknaden
  • Aktiemarknadens självregleringskommitté (ASK) – utfärdar regler för aktiemarknaden. Dess tre viktiga områden är:
    • Regler om ersättningar till ledande befattningshavare och om incitamentsprogram
    • Takeover-reglerna (om bland annat budplikt)
    • Riktade kontantemissioner
  • Kollegiet för svensk bolagsstyrning – utvecklar och förvaltar bolagsstyrningskoden (som gäller på First North Premier och huvudlistan)
  • Nämnden för svensk redovisningstillsyn – utför granskning av svenska noterade bolags finansiella rapportering
  • Rådet för finansiell rapportering – anpassar och utvecklar god redovisningssed samt regelbunden finansiell rapportering

Viktiga uttalanden från Aktiemarknadsnämnden

Följande uttalanden från Aktiemarknadsnämnden vill vi särskilt framhäva:

• 2015:02 – God sed i fråga om teckningsåtaganden (Eniro).
• 2015:26 – God sed vid villkorsändring i noterade instrument.
• 2019:25 – God sed gällande närståendetransaktioner på handelsplattformar (så som First North)

Viktiga vägledande beslut från Nasdaqs disciplinnämnd

Så som en reglerad marknad är Nasdaq Stockholm skyldig enligt lagar och förordningar att utse en disciplinnämnd för att hantera frågor om misstänkta brott mot börsens regler. Nasdaqs disciplinnämnd är oberoende gentemot Nasdaq. Dess beslut kan inte överklagas. Här nedan är några beslut vi finner extra intressanta. Ska du gå Nasdaqs utbildning rekommenderar vi att du inför utbildningen läser igenom besluten nedan gällande SEB och Hexagon.

• Om namn på motparten i pressmeddelanden
  • 2018:05 – CLX Communications AB (Svenska/English)
  • 2020:05 – Cell Impact AB (Svenska/English)
• Gällande tidpunkten för offentliggörande av insiderinformation.
  • 2017:02 – Hexagon, häktningen av VD Ola Rollén (Svenska/English)
  • 2017:06 – SEB, VD Annika Falkengrens avgång (Svenska/English)
  • 2019:01 – Cyxone, information om forskning (Svenska/English)
  • 2020:02 – Endomines, guldproduktion överstiger bolagets prognos (Svenska/Engelska)
  • 2020:03 – SAAB, värdet på order från US Air Force (Svenska/Engelska) + här kan du se TV4-inslaget som ärendet handlar om.
  • 2022:05 – Telia, rekrytering av ny VD (Svenska/English)

Viktig vägledande information från Finansinspektionen

• Finansinspektionens ger sanktionsavgift till First North-bolag pga bristande MAR-efterlevnad. Av beslutet framgår att noterade bolag måste upprätta loggbok även om insiderinformationen offentliggörs så snart som möjligt.
• Finansinspektionen redogör för en klargörande dom från kammarrätten om när Mar börjar gälla. Denna informationen är viktig för bolag som avser ta steget in på börsen.